4 ключевых момента в изучении финансовых инструментов

Финансовый инструмент – любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного субъекта и финансовых обязательств другого субъекта, или это различные формы кратко - и долгосрочного инвестирования, торговля которыми осуществляется на финансовом рынке.

Иными словами, финансовые инструменты – это помощники в мире финансов, некие документы, каждый из которых выполняет определенные задачи. Например, ценные бумаги. Они могут быть разными: акции, облигации, векселя и т.д. И каждая из них представляет собой финансовый инструмент.

Их так много, если начать перечислять все существующие на сегодняшний день – не хватит места: форварды, опционы, свопы, фьючерсы и т.д. Значения самых популярных раскроем чуть дальше.

Принято считать, что к финансовым инструментам относятся:

• Финансовый актив - денежные средства или право потребовать их в какой-то ситуации, а также предоставление долевого инструмента или какого-то другого финансового инструмента.

К активам относятся все имеющиеся денежные средства, задолженности покупателей, инвестиции и ценные бумаги.

• Финансовое обязательство - договор, при котором одна сторона может потребовать финансовые активы другого участника.

К обязательствам относят кредиторскую задолженность, а также все прочие виды задолженности.

• Долевой инструмент - договор, который дает право на получение части активов.

Финансовые инструменты можно разделить на 2 основные группы: первичные и вторичные (производные).

Первичные - это формы договоров покупки-продажи, аренды финансового актива (денежных средств, имущества, готовой продукции и т.д.)

Вторичные или производные, иначе их называют деривативы - это финансовые инструменты (договора) объектом которых является какой-то базисный актив. Базисным активом могут быть: ценные бумаги (акции, облигации), валюта, биржевой товар (пшеница, драгметаллы), фондовый индекс (Dow Jones), процентная ставка (LIBOR) или даже другой дериватив (фьючерс). Цена производного инструмента «привязана» к цене базисного актива. Связь эта определяется ожидаемой динамикой рыночных цен на базисный актив. Чем нестабильнее цена базисного актива, тем выше цена производного от него финансового инструмента.

Самые популярные финансовые инструменты

Займы – наиболее знакомый всем инструмент финансового рынка. В случае нехватки собственных средств, субъекты предпринимательства берут займы на развитие собственного бизнеса, на погашение задолженности перед поставщиками, на выплату заработной платы, на погашение налогового обязательства и т.д. Займ предполагает процентное вознаграждение за пользование.

Акция - ценная бумага, выпускаемая акционерным обществом, которая имеет определенную стоимость и подтверждает владение инвестора частью уставного капитала компании, в зависимости от суммарной их стоимости и дает право на получение дивидендов.

Облигация - ценная бумага, выпускаемая эмитентом для улучшения своего финансового положения. Иными словами, когда компания нуждается в дополнительных деньгах, она выпускает облигации, и выдает их физическим и юридическим лицам на определенный срок, получая при этом необходимые финансовые средства. Владелец данной ценной бумаги имеет право получать доход в виде фиксированных процентов с нее, а по окончании срока действия, возвращает бумагу компании-эмитенту, взамен получив первоначальную потраченную сумму на ее покупку.

Опцион - это договор, предусматривающий право купить или продать оговоренный базисный актив по фиксированной цене в оговоренный момент времени. Покупатель опциона, приобретает право, которым он может воспользоваться или не воспользоваться, в зависимости от рыночной цены базисного актива в период исполнения опциона. Опционы могут быть на акции, валюту, фьючерсы и т.д.

Форвард - соглашение о купле-продаже товара или финансового инструмента с поставкой и расчетом в будущем. Контракт стандартизирован по количеству и качеству товара. Согласно контракту, продавец обязан поставить в определенное место и срок определенное количество товара или финансовых инструментов; после доставки товара покупатель обязан заплатить обусловленную в момент заключения контракта цену.

Фьючерсы - одна из разновидностей форвардных контрактов. Отличается от форварда тем, что преследует прежде всего спекулятивные цели, а форвард - цели хеджирования. Более того, фьючерсы представляют собой стандартизированные контракты (условия стандартны), которые торгуются на специальных биржах, а форвард - специфицированный контракт (условия оговариваться специфически для каждой сделки) является объектом внебиржевых рынков.

Своп - договор между двумя субъектами по обмену обязательствами или активами с целью улучшения их структуры, снижения рисков и издержек по обслуживанию. Процентный своп - соглашение между двумя сторонами об обмене процентными платежами на определенную, заранее оговоренную условную сумму. Т. е. в определенную дату одна сторона заплатит второй стороне фиксированный процент на определенную сумму и получит платеж на сумму процента по плавающей ставке (например, по ставке LIBOR) от второй стороны. На практике такие платежи неттингуются и одна из сторон выплачивает разницу указанных выше платежей.

Основные цели использования финансовых инструментов

Купля и продажа финансовых инструментов является способом удовлетворения интересов продавцов и покупателей. С помощью финансовых инструментов достигаются четыре основные цели:

• снижение рисков - хеджирование;
• получение краткосрочной прибыли;
• мобилизация источников финансирования;
• содействие операциям текущего рутинного характера.
  

В первых трех ситуациях доминируют производные финансовые инструменты, в четвертой - первичные инструменты

Операции с финансовыми инструментами регламентированы международными стандартами финансовой отчетности (МСФО). Ранее применялся МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка». Но Совет по Международным стандартам финансовой отчетности (СМСФО) однажды выразил беспокойство тем, что предложенная модель понесенных убытков способствует отложенному признанию кредитных потерь. И, как следствие, выпустил на смену МСФО (IAS) 39 новый стандарт МСФО (IFRS) 9 «Финансовые инструменты».

В чём разница нового и старого стандарта?

В МСФО (IFRS) 9 появились новые требования по обесценению. Нововведения были основаны на перспективной модели признания кредитных потерь — модели ожидаемых кредитных убытков.

Ожидаемые кредитные убытки — это средневзвешенное значение кредитных убытков, определенное с использованием соответствующих рисков наступления дефолта в качестве весовых коэффициентов.

Новая модель по обесценению направлена на преодоление несостоятельности модели понесенных убытков. Она признана устранить существовавшие ранее сложности, которые возникали в результате возможности использовать несколько подходов для оценки убытков от обесценения.

Цель модели ожидаемых кредитных убытков — предоставить пользователям финансовой отчетности соответствующую информацию о размерах, сроках и неопределенностях будущих денежных потоков отчитывающейся компании.

К каким финансовым инструментам применяется данная модель?

Модель ожидаемых кредитных убытков применяется к следующим инструментам:

• долговым инструментам, которые оцениваются по амортизированной стоимости;
• долговым инструментам, которые оцениваются по справедливой стоимости через прочий совокупный доход;
• дебиторской задолженности по аренде;
• контрактным активам, относящимся к сфере применения МСФО (IFRS) 15 «Выручка по договорам с клиентами» и обязательствам по предоставлению займа;
• договорам финансовой гарантии, которые не оцениваются по справедливой стоимости через прибыль или убыток.

4 ключевых момента МСФО (IFRS) 9

Стандарт включает в себя требования по признанию и оценке, учету обесценения и прекращению признания финансовых инструментов, а также требования к учету хеджирования.

Тем самым, стандарт включает 4 ключевых момента, которые должен знать каждый грамотный бухгалтер при работе с финансовыми инструментами.

1. классификация и оценка финансовых активов;

МСФО (IFRS) 9 устанавливает порядок классификации и оценки финансовых активов по трем категориям

• Учет по амортизированной стоимости

• Учет по справедливой стоимости через ОПУ

• Учет по справедливой стоимости через ПСД (ССПСД)

Для правильного выбора категории финансовые активы надо классифицировать на основе бизнес модели предприятия, используемой для управления финансовыми активами, и анализа характеристик финансового актива, связанных с потоками денежных средств.

2. классификация и оценка финансовых обязательств;

МСФО (IFRS) 9 устанавливает порядок классификации и оценки финансовых обязательств по двум категориям:

• Учет по амортизированной стоимости

• Учет по справедливой стоимости (СС)

Учет финансовых обязательств не изменился по сравнению с  правилами МСФО (IAS) 39, за одним исключением.  Изменения  справедливой стоимости финансовых обязательств, связанные с кредитным риском  самой компании, признаются  как  прочий совокупный доход  (ПСД).      

3. учет хеджирования

Инвестирование сопряжено с риском. Чем к большим доходам стремится инвестор, тем больший риск принимает он на себя. Что же делать? Хеджировать. В прямом переводе термин "hedge" означает ограждение, забор, а как глагол он применяется в значении «защищаться», то есть постараться уменьшить вероятные потери либо избежать их вовсе. Простыми словами, хеджиррование это договоренность между продавцом и покупателем о том, что в будущем условия сделки не изменятся, и товар будет продан по определенной (фиксированной) цене.

Таким образом, заранее зная точную цену, по которой будет приобретен товар, участники сделки страхуют свои риски от вероятного колебания курсов на валютном рынке и, как следствие, изменения рыночной цены товара.

4. обесценение

Самым большим отличием в новом стандарте станет учет обесценения. МСФО (IFRS) 9 требует  оценивать и учитывать ожидаемые кредитные потери по всем финансовым инструментам, которых это касается, и неважно, идет ли речь о простом денежном займе или инвестициях в финансовый инструмент. Кроме того, в ходе измерения величины ожидаемых кредитных потерь организации должны будут пользоваться всей существенной в этом плане информацией, что имеется у них в наличии (впрочем, без того, чтобы нести значительные затраты на ее получение).

Новые требования по обесценению должны помочь инвесторам, которых беспокоит тот факт, что признание обесценений осуществляется слишком поздно и в недостаточном объеме.

Более подробно познакомиться с финансовыми инструментами можно на вебинаре «Ознакомление с МСФО (IFRS) 9 для компаний нефинансового сектора» (Смотреть вебинар)

• Введение в МСФО (IFRS) 9
  
• Определение финансового инструмента: какие активы и обязательства входят в сферу применения МСФО (IFRS) 9?
  
• Долевые и долговые инструменты - дерево принятия решений
  
• Оценка бизнес-модели для компаний нефинансового сектора
  
• Займы и кредиты, предоставленные связанным сторонам - как применяется МСФО (IFRS) 9?
  
• Резервы на обесценение отдельных долговых инструментов
  
• МСФО (IFRS) 9 и его применение к остаткам денежных средств
  
• Рекомендации и вопросы/ответы