C 01 января 2008 года KASE ввела в действие новую методику расчета индексов и капитализации рынка корпоративных облигаций
Как сообщалось ранее, Решением Правления Казахстанской фондовой биржи (KASE) от 17 сентября 2007 года утвержден новый внутренний документ KASE "Методика расчета индикаторов фондового рынка" (Методика). В части расчета индикаторов рынка корпоративных облигаций Методика вводится в действие с 01 января 2008 года. В соответствии с Методикой биржевой рынок корпоративных облигаций характеризуется индексами KASE_BY, KASE_BP и KASE_PC, а также показателем капитализации биржевого рынка корпоративных облигаций. ИНДЕКСЫ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ С 01 января 2008 года в порядок расчета значений KASE_BY, KASE_BP и KASE_PC внесены следующие изменения. В представительский список индексов включаются только облигации, зарегистрированные в соответствии с законодательством Республики Казахстан. Ранее индексы рассчитывались при учете цен и доходности международных облигаций, зарегистрированных в соответствии с законодательством других государств и включенных в официальный список KASE категории "А". Расчет значения индекса KASE_BY осуществляется только по сделкам. При этом используется средневзвешенная цена облигации. Если в день расчета индекса сделки с какими-либо облигациями представительского списка этого индекса заключены не были, используется средневзвешенная цена такой облигации, рассчитанная по последнему результативному для данной облигации дню. Отбор цен для расчета KASE_BP и KASE_PC не изменился. При исчислении этих индикаторов, как и при расчете KASE_BY до 01 января 2008 года, использовалась средневзвешенная цена (доходность) по сделкам, а при их отсутствии в день расчета индексов - среднее значение между лучшими котировками на продажу и покупку облигации. Доля влияния облигаций каждого выпуска на значение индексов ныне ограничена 15 %. При этом учитывается только объем размещенных и не выкупленных эмитентом облигаций согласно документам, имеющимся в распоряжении KASE. В случаях изменения представительского списка индикаторов и/или количества размещенных облигаций, которые учитываются при их расчете, может использоваться поправочный коэффициент. Включение облигации какого-либо выпуска в представительские списки вышеуказанных индексов осуществляется решением Рискового комитета KASE после заключения сделок с облигациями этого выпуска в торговой системе биржи. Ранее бумаги включались в представительский список индексов решением Правления KASE. Напомним, что: KASE_BY - средневзвешенная (через объем выпуска) доходность корпоративных облигаций категории "А" официального списка KASE. KASE_BP - индекс "грязных" цен корпоративных облигаций официального списка KASE категории "А", рассчитываемый с учетом всего начисленного вознаграждения по облигациям, в том числе и не выплаченного. KASE_BC - индекс "чистых" цен корпоративных облигаций официального списка KASE категории "А", рассчитываемый по ценам без учета накопленного интереса, выраженным в процентах к номинальной стоимости ценной бумаги. Все указанные индексы рассчитываются KASE один раз в день по результатам торгов корпоративными облигациями. КАПИТАЛИЗАЦИЯ РЫНКА КОРПОРАТИВНЫХ ОБЛИГАЦИЙ KASE С 01 января 2008 года капитализация биржевого рынка корпоративных облигаций рассчитывается как суммарная номинальная стоимость размещенных облигаций, торгующихся в официальном списке KASE. При этом суммарная стоимость облигаций каждого выпуска приравнивается к произведению количества облигаций, размещенных листинговой компанией в рамках данного выпуска (без учета выкупленных эмитентом ценных бумаг) и их номинальной стоимости. Количество размещенных облигаций определяется KASE самостоятельно по документам, которые имеются в распоряжении биржи. К таким документам относятся выписки из системы реестров держателей облигаций, отчеты эмитента в регулирующий орган об итогах размещения облигаций, письма эмитента с указанием количества находящихся в обращении облигаций или информации, позволяющей с достаточной точностью определить это количество (например, суммы купонной выплаты) и др. Если KASE не располагает документами, позволяющими оценить количество размещенных облигаций того или иного выпуска, суммарная стоимость облигаций такого выпуска приравнивается к нулю до получения биржей соответствующих документов. До настоящего времени капитализация рынка корпоративных облигаций рассчитывалась как суммарная стоимость потенциально доступного к обращению на KASE корпоративного долга, выпущенного листинговыми компаниями в виде облигаций, которые прошли на KASE процедуру листинга по категориям "А" или "В". Суммарная стоимость облигаций каждого выпуска при этом приравнивалась к произведению количества облигаций, зарегистрированных в рамках данного выпуска, и их текущей цены без учета накопленного интереса, выраженной в процентах от номинальной стоимости. При определении рыночной цены долга KASE использовала только цены облигаций по последним сделкам, проведенным на KASE одним из методов открытых торгов. С новой Методикой можно ознакомиться на веб-сайтх KASE по http://www.kase.kz/geninfo/normbase/indicators_met.pdf
