Главная причина решения - ускорение инфляции и признаки перегрева внутреннего спроса. Нацбанк отмечает, что смягчение финансовых условий, активная бюджетная политика и рост издержек усилили давление на цены.
Инфляция растет быстрее прогнозов
В сентябре годовая инфляция достигла 12,9% (в августе - 12,2%), превысив прогноз Нацбанка.
- Продовольствие: рост на 12,7% из-за удорожания импорта и производственных затрат;
- Услуги: подорожание на 15,3%, особенно регулируемые тарифы (+30,4%);
- Непродовольственные товары: рост на 10,8%, включая подорожание топлива на 11,9% за год.
Ожидания и внешние факторы
Инфляционные ожидания населения и бизнеса остаются повышенными и нестабильными. Профессиональные участники рынка прогнозируют инфляцию по итогам 2025 года на уровне 12%.Внешнее давление также сохраняется: мировые цены на мясо и растительные масла достигли многолетних максимумов, что напрямую отражается на внутреннем рынке Казахстана.
Экономика растет, но риски усиливаются
За январь - август 2025 года экономика Казахстана выросла на 6,5%, что значительно выше показателя прошлого года (3,7%).Наиболее динамичные отрасли:
- транспорт и складирование - +21,5%;
- строительство - +18,1%;
- торговля - +8,9%;
- добывающая промышленность - +9,6%;
- обрабатывающая - +6,5%.
Почему ставка выросла
По мнению регулятора, инфляцию подталкивают:
- высокий внутренний спрос;
- реализация тарифной и налоговой реформ;
- либерализация рынка ГСМ;
- ослабление тенге.
Цель - вернуть инфляцию под контроль
Повышение ставки до 18% призвано:
- остановить рост цен и стабилизировать инфляционные ожидания;
- поддержать стоимость тенговых активов;
- снизить риски инфляционной спирали.
«Принятое решение направлено на стабилизацию инфляционной динамики и ожиданий, поддержку ценовой стабильности и предотвращение рисков перегрева экономики», - говорится в сообщении Нацбанка.
